Türev Araçlar Opsiyonlar ve Vadeli İşlemler
Geleceği tahmin edemezsiniz, ancak türev araçlarla onu finansal olarak kilitleyebilir, belirsizliğin fiyatını bugün peşin olarak ödeyebilirsiniz.
Türev araçlar, kendi başlarına bir değer taşımayan, ancak değerlerini dayanak bir varlıktan (hisse senedi, emtia, döviz veya faiz) alan karmaşık finansal sözleşmelerdir. Piyasadaki temel varoluş amaçları riski ortadan kaldırmak (hedge) veya küçük bir sermaye ile büyük bir pozisyon alarak fiyat hareketlerinden kazanç sağlamaktır (spekülasyon). Vadeli işlem (Futures) sözleşmeleri, iki tarafı da gelecekteki belirli bir tarihte, önceden belirlenmiş bir fiyattan işlemi gerçekleştirmeye zorunlu tutarken, spot fiyat ile vadeli fiyat arasındaki yapısal kopukluklar Contango veya Backwardation gibi piyasa anomalilerini doğurur.
Opsiyon sözleşmeleri ise zorunluluk değil, bir "hak" sunar. Alım opsiyonu (Call) yatırımcıya fiyatların yükseleceği beklentisiyle varlığı belirli bir fiyattan alma hakkı verirken, satım opsiyonu (Put) düşüş beklentisine karşı varlığı satma hakkı tanır. Bu hakkı satın almak için ödenen bedele opsiyon primi denir ve bu prim, zamanın aşınması ile volatilitenin kaotik dansıyla belirlenir. Opsiyonlar, kurumsal yatırımcılara sadece yönsel hareketlerden değil, aynı zamanda zamanın geçişinden ve piyasa korkusundan da para kazanma mimarisi sunar.
