Varlık Dağılımı ve Korelasyon
Gerçek bir zırh, tüm darbeleri savuşturan tek bir çelikten değil; enerjiyi emerek dağıtan farklı alaşımların ahenginden oluşur.
Yatırımda kasanın kaderini belirleyen asıl karar, hangi hissenin seçildiği değil, sermayenin varlık sınıflarına nasıl dağıtıldığıdır. Varlık dağılımı (Asset Allocation), sermayeyi hisse senedi, tahvil, altın, gayrimenkul gibi birbirine benzemeyen yapı taşlarına stratejik olarak bölme sanatıdır. Tüm yumurtaları aynı sepete koysanız bile, eğer o sepeti taşıyan araç devrilirse sistem çöker. Bu sebeple sadece ürün çeşidini değil, ürünlerin birbirine karşı olan tepkilerini de dengelemek zorunludur.
Burada devreye giren yapısal zeka "Korelasyon" matematiğidir. Korelasyon, iki farklı varlığın kriz anında veya yükseliş döneminde birlikte hareket etme eğilimidir. Eğer portföydeki her varlık kriz anında aynı anda eksiye düşüyorsa, çeşitlendirmenin hiçbir koruyucu kalkanı yoktur. Negatif korelasyona veya düşük korelasyona sahip varlıkları bir araya getirmek, bir taraf kan kaybederken diğer tarafın sistemi ayakta tutmasını sağlayan ana sigorta mekanizmasıdır.
